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はじめに VIX = 恐怖指数。これは多くの個人投資家が知っています。しかし、VIX には「30 日先」「90 日先」「6 ヶ月先」など複数の満期があり、それらの並び（=期間構造）こそが、相場の先行きを読むカギになります。本記事では、- 期間構造（タームスト...

はじめに 「今日はリスクオン相場、円安・株高で進んでいます」毎日のニュースで耳にする「リスクオン・リスクオフ」。ただ、これを定量的に判定する基準を持っている人は意外と少ないものです。 本記事では、リスクオン・オフを 5 つの指標で多面的に判定...

はじめに 「12月はドル円が上がりやすい」「5月は株を売って6月に買え（Sell in May）」相場には、特定の月や時期に統計的な偏りが見られる「アノマリー」が存在します。これを定量的に分析したのが、シーズナリティ（Seasonality、季節性）です。 本記事...

はじめに 「2年・10年金利差がマイナスになりました。リセッション入りが近いかもしれません」ニュースでよく見る話ですが、これが為替や株式とどう関係するのか、直感的に説明できる人は少ないのではないでしょうか。 イールドカーブ（Yield Curve、金利...

はじめに 「米CPI 発表！ ドル円が一瞬で1円動いた」毎月10日前後、為替市場ではこのような光景が繰り返されます。なぜ、米国のインフレ統計1つで、東京でも為替が大きく動くのでしょうか。 その答えは、FRB（米連邦準備制度）の金融政策との連動性にあり...